Al sur de la comarca que definen los ríos Pas e Iguña nos encontramos con San Miguel de Aguayo, uno de los municipios en que se escindió la antigua Hermandad de las Cinco Villas.

En la capital, de igual nombre, se alza la torre medieval de los Gómez de Bárcena, de cuatro pisos de altura y cubierta a cuatro aguas sobre planta cuadrada, en la que destacan el detalle ornamental de los huecos, resuelto con alfiz escalonado, y el escudo con las armas de Gómez de Bárcena.

En San Miguel nos encontramos también con una iglesia parroquial del siglo XVI, que alberga un retablo mayor salomónico (siglo XVIII) mientras que Santa María de Aguayo conserva otra iglesia popular con reminiscencias góticas, edificada en el XVI.

Dentro de este municipio se halla el embalse de Alsa, que invita al paseo en sus alrededores.

Las fiestas se celebran por San Miguel (29 de septiembre).